Stablecoin

Qu'est ce qu'un stablecoin?

Les “stable coins” ont été créées avec l’intention de proposer une monnaie dont le prix est constant. On dit souvent que les monnaies virtuelles (crypto-actifs) telles que Bitcoin, font face à des défis comprenant une grande fluctuation des prix par rapport aux monnaies fiduciaires, comme le dollar américain ou le yen japonais. Comme les monnaies virtuelles sont plus largement adoptées, la perception des problèmes relatifs à la stabilité du prix s’est amplifiée. Les stable coins furent développées pour pallier à ce problème. En général, elles essaient d’atteindre la stabilité des prix selon l’une des trois façons expliquées ci-dessous.

Le modèle de la monnaie fiduciaire

Ces stable coins maintiennent un taux de change fixe par rapport à une monnaie fiduciaire établie, avec l’intention de préserver la stabilité du prix.

Par exemple, si une stable coin a un taux de change établi à 1 dollar américain, le détenteur de cette pièce pourra l’échanger contre 1 dollar sous des conditions bien définies. Cela signifie également que cette stable coin pourrait être échangée contre d’autres monnaies virtuelles utilisant le même taux de change que le dollar américain. Ces stable coins conservent leur valeur en s’assurant que le volume émis est égal à celui de la monnaie fiduciaire pour laquelle elles gardent un taux de change fixe. Cependant, il existe quelques stable coins inspirées par ce modèle qui n’émettent pas le même volume que la monnaie fiduciaire à laquelle elles sont adossées. Par conséquent, elles ne garantissent pas une fiabilité à 100%.

Il y a aussi certains stable coins qui utilisent cette structure en adossant leur valeur non pas à une monnaie fiduciaire, mais à une matière première, tel que l’or ou le pétrole.

Le modèle de la monnaie virtuelle

Ces stable coins préservent leur valeur en s’adossant à une autre monnaie virtuelle désignée. La différence principale par rapport au modèle de la monnaie fiduciaire, repose sur le fait qu’elle ne nécessite pas de s’appuyer sur une autorité centrale. Ainsi, les stable coins maintiennent leur caractéristique de monnaie virtuelle décentralisée. Néanmoins, il est difficile de parvenir à la stabilité du prix lorsqu’il est adossé à celui d’une autre monnaie virtuelle. Il y a donc quelques idées pour y remédier, tel que le doublement du volume de la monnaie virtuelle correspondante.

Le modèle non garanti

Ces stable coins ajustent leur volume pour atteindre la stabilité des prix, sans avoir à être adossées à une quelconque monnaie fiduciaire ou virtuelle.

Si le prix est considérablement élevé, elles peuvent le baisser en émettant des pièces supplémentaires et en augmentant l’offre globale. Inversement, si les prix sont sensiblement bas, elles peuvent les augmenter en achetant des pièces du marché et en réduisant l’offre globale. Dans le modèle non garanti, le prix est automatiquement ajusté par un algorithme qui se conforme aux principes économiques.